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Racionalización del mercado

España: el lento crecimiento del sector inmobiliario

Entrevista con Mikel Marco-Gardoqui, Director Nacional de Inversiones de CBRE

Growing real estate sales
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Madrid – Tras muchos años tirando de la economía español, el sector inmobiliario se paró debido a la crisis financiera global. Ahora, y tras ocho años de sequía y de una racionalización del mercado, la actividad inmobiliaria ha vuelto a la palestra con un planteamiento más racional y estable.

Para poder valorar la situación actual del sector, hemos hablado con Mikel Marco-Gardoqui, Director Nacional de Inversiones de CBRE, la consultora inmobiliarira líder en España, con 5.745 millones de euros y 2,4 millones de m2 transaccionados en operaciones a lo largo de 2015. CBRE suma, en conjunto, una cuota del 61% del volumen total de inversión asesorado por consultoras inmobiliarias en España.

 

Brevemente, ¿Cómo se ha vivido la crisis en el sector inmobiliario español y cómo ha cambiado el mercado en estos casi ocho años desde 2008?

Tras el inicio de la crisis financiera global, el sector inmobiliario español se embarcó en una ‘travesía por el desierto’ en la que el stock de vivienda llegó a alcanzar aproximadamente las 600.000 unidades. En estos ocho años, se ha producido un serio ajuste en precios y capacidad, que ha llevado a una transformación del sector hasta un planteamiento más racional y estable.

¿En qué momento se encuentra el mercado español? ¿Quién compra qué y para qué lo compra?

En 2013 comenzaron a llegar los inversores oportunistas a España y durante 2014 y 2015, la mejora de la economía permitió que inversores más core, que buscan inversiones más a largo plazo y más seguras, protagonizaran importantes operaciones.  En esos años, se realizaron importantes transacciones por parte de inversores americanos, franceses, británicos y de Oriente Medio y Asia que adquirieron activos prime a precios muy competitivos: activos emblemáticos en Madrid y Barcelona. Hoy, nos encontramos ante cierta escasez de producto, que está llevando a los inversores  o bien a activos más secundarios o a otras ciudades, realizando operaciones en Bilbao, Valencia o Sevilla, por ejemplo.

Pensando en inversores extranjeros, ¿Qué les puede ofrecer nuestro mercado en estos momentos?

La corrección de precios y una perspectiva de rentas al alza resulta una combinación muy atractiva para el inversor extranjero. De hecho, en Oficinas, Madrid y Barcelona serán las ciudades de Europa que más verán incrementar sus rentas en los próximos años.

Para inversores medios, ¿hay buenas oportunidades en la costa, por ejemplo?

Para inversores medios, capitales privados y pequeños vehículos existen muchas alternativas de inversión en mercados secundarios. No solo en costa sino también en pequeñas ciudades con actividad que han corregido precios de manera abrupta durante estos años y que ahora ofrecen potencial de recorrido.

En un reciente informe, afirman que este año va a ser el de la promoción, con el suelo como auténtico protagonista ¿Qué implicaciones va a tener ésto en las principales zonas de interés para los inversores?

Hasta ahora, el suelo era uno de los activos más denostados del sector, debido a su falta de ‘liquidez’. Sin embargo, ante la escasez de producto y las perspectivas económicas en positivo, ha vuelto a escena de manera importante. Hay que tener en cuenta, por ejemplo, que ya hay demanda de vivienda nueva en las principales ciudades y la costa del Sol y los precios están remontando, por lo que el suelo vuelve a ser un activo atractivo. El papel, no obstante, lo están tomando los inversores internacionales en joint venture con promotores locales.

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